全球关注！油气行业近20年最大并购！

当地时间10月11日埃克森美孚与页岩油生产巨头先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources）发布联合声明，宣布达成合并最终协议。

根据声明，此次收购为全股票交易，按照埃克森美孚10月5日收盘价计算的价值为595亿美元，即每股253美元。根据协议条款，交易完成时，先锋自然资源股东每持有一股先锋自然资源股票将获得2.3234股埃克森美孚股票。包括净债务在内，此次交易总价值约为645亿美元，成为全球油气行业近20年来的最大并购案。

一、尘埃落定

今年4月份，石油圈曾发文报道《石油巨头490亿美元大收购！埃克森美孚或开启寡头时代！》（☜点击查看详情）。彼时行业里传闻双方将达成价值高达490亿美元的世纪大收购。此次双方联合发表声明，标志着传闻已久的世纪大收购最终尘埃落定。业界人士及分析师表示，埃克森美孚的这一大动作将触发美国油气行业大举并购的浪潮。

埃克森美孚官网表示，此次交易将改变埃克森美孚的上游投资组合，使公司在二叠纪盆地的足迹增加了一倍以上，并创造了行业领先、高质量、高回报的美国未开发非常规石油储量地位，通过并购更多的资源，更有效和更低的环境影响，产生可观的回报，同时也将有利于加强美国的经济和能源安全。

此次合并将先锋自然资源在Midland盆地超过85万英亩的资源与埃克森美孚在Delaware和Midland盆地的57万英亩的资源结合在一起，创造了业内领先的高质量未开发非常规油气资源。据估计，合并后埃克森美孚在二叠纪盆地的总储量将达到160亿桶石油当量，剩余储量将维持15至20年。根据2023年的产量，埃克森美孚的二叠纪产量将增加一倍以上，达到130万桶油当量/天(MOEBD)，预计到2027年将增加到约200万桶油当量/天。埃克森美孚认为，通过将最好的技术、卓越的运营和财务能力带到美国重要的国内能源供应来源地，使美国经济和消费者受益，这笔交易代表了一个提高美国能源安全的机会。

先锋自然资源是二叠纪盆地的领导者，拥有独特的资产基础和深厚的行业知识。埃克森美孚董事长兼首席执行官Darren Woods表示:“我们两家公司的综合能力将提供长期的价值创造，远远超过任何一家公司的独立能力。”“他们的一级油田面积高度连续，为部署我们的技术提供了更多机会，提高了运营和资本效率，并显著提高了产量。同样重要的是，当我们希望合并我们的公司时，我们将汇集环境最佳实践，这将降低我们的环境足迹，并计划加速先锋自然资源的净零计划，从2050年提速到2035年。”

先锋自然资源首席执行官Scott Sheffield对此交易次评论道:“埃克森美孚和先锋自然资源的合并创造了一个多元化的能源公司。作为一家全球性企业的一部分，先锋自然资源集团的规模将跨越全球，并通过产品和全能源价值链提供多样性，我们的股东和员工将更好地为长期成功做好准备。合并后的公司将保持其领导地位，通过结合我们在Midland盆地相邻的连续面积和我们高素质的员工基础，进一步提高效率，提高提供持久回报的能力，为股东创造未来几十年的有形价值。”

二、押注石油天然气

埃克森美孚首席执行官达伦•伍兹(Darren Woods)长期以来一直坚称，尽管各国在努力降低燃烧石油和天然气产生的排放，但石油和天然气仍将在全球能源结构中占据核心地位。值得注意的是，国际能源署(IEA)断言，全球对化石燃料的需求将在2030年之前达到峰值，并且必须大幅下降，以避免全球变暖的最坏影响。

本周三埃克森美孚与先锋自然资源官宣的交易表明，埃克森美孚一如既往看好传统化石燃料，押下超600亿美元的赌注。知名咨询公司伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)分析师Tom Ellacott表示:“这是一笔大规模的石油交易，表明埃克森美孚看好长期石油需求和价格。”

伍德麦肯兹预计，到2050年，基于全球中产阶级的快速增长和向更环保能源形式的缓慢过渡，石油和天然气仍将占全球能源需求的一半以上。它在最近的一份报告中表示，世界可能无法将全球气温上升幅度控制在工业化前水平2摄氏度以下，这是巴黎气候协议设定的目标。
    此次交易也引发了一些环保人士的强烈反应，他们指责该公司在化石燃料上“加倍下注”。
    “这实际上是埃克森美孚在告诉世界，‘我们认为巴黎气候协议永远不会达成。我们将购买更多资产，我们将竭尽全力阻止巴黎气候协议的达成，”荷兰股东维权组织Follow This的马克·范·巴尔(Mark van Baal)说。
    就在两年多前，埃克森美孚大举投资石油和天然气的承诺引发了股东的反对，对冲基金Engine No. 1赢得了三个董事会席位，要求埃克森美孚更加重视气候变化问题。埃克森美孚曾表示，它将在碳捕获和储存等低碳业务上投资数十亿美元，但仍致力于帮助满足未来的能源需求。

达伦•伍兹(Darren Woods)周三表示:“只要世界需要石油和天然气，我们都将专注于确保他们拥有最高效、最有效和最负责任的运营商，以最低的碳强度生产石油和天然气。”
    埃克森美孚指出，先锋公司在二叠纪盆地东部的土地毗邻其自己的土地，使其能够从钻井项目中获得效率，包括在富油岩层中延伸长达4英里的水平井。该公司的目标是将其在二叠纪盆地的平均每桶成本降至35美元以下，仅为目前西德克萨斯州每桶约83美元油价的一小部分。
达伦•伍兹(Darren Woods)对记者说:“这对国家来说是一个双赢的局面，一个更好、更强大的美国经济和更好的能源安全。”
   埃克森美孚预计，到2050年，全球石油产量将以每年约5%至7%的速度下降，在消费依然居高不下的情况下，“持续投资对于抵消枯竭至关重要”。

    该公司计划加快在二叠纪盆地的增长，同时也在圭亚那海岸的新生产上投入了大量资金。2015年，该公司在圭亚那Stabroek区块获得巨大的发现，目前该区块可采储量预估超100亿桶。
    一些专家表示，此次交易表明，投资者的压力正迫使埃克森美孚和整个行业放弃需要资本密集型钻井作业和勘探的有机增长。他们表示，随着时间的推移，此次合并以及预计将在二叠纪盆地出现的新一轮并购浪潮可能会导致产量下降。
    “在一个快速增长的行业，你需要多样化。投资者和环保组织联盟Ceres的气候能源高级主管安德鲁·洛根(Andrew Logan)说:“你会看到更多的公司和更激烈的竞争，而在一个停滞不前的行业，你会看到相反的情况。”
    “埃克森美孚与先锋自然资源的交易是为了提高产量，并以一种比其他资本用途风险更低的方式关注效率。他们肯定计划成为(石油和天然气领域)最后一个人，但他们的规模可能不会比现在大多少。”