国际油价剧烈震荡，这些机构依旧看涨未来油价

　　美国劳工部13日公布的数据显示，今年6月美国消费者价格指数（CPI）同比增长9.1%，涨幅创近41年新高。分析人士表示，通货膨胀持续高企将强化市场对美国联邦储备委员会进一步大幅加息的预期，而这种激进货币政策或将加剧美国经济衰退风险。随之，国际油价反大幅下跌。

　　继WTI原油和布伦特原油近日双双“破百”之后，14日国际油价再度下跌。不仅抹去了俄乌冲突以来的全部涨幅，也成为冲突发生以来首次跌破95美元关口，跌至94.5美元，而在俄乌冲突爆发前一天的2月23日，其收盘价为96.84美元。另外WTI原油14日盘中跌至90.56美元，低于当日92.10美元的收盘价。

　　截至石油圈发稿，布伦特原油价格已经回涨至106美元。从跌破95美元到回涨至106美元仅四天，国际油价可谓剧烈震荡。对于未来油价的走势，摩根大通等机构仍然看涨。

　　01. 经济增长乏力拉低油价

　　进入2022年以来，国际油价一路“狂飙”。俄乌冲突升级后，更是导致国际油价在3月份触及130美元/桶。然而，经济增长预期不足，使得石油需求增长缺乏动力，国际油价连连下跌，跌破重要的心理关口100美元大关，创三个月来新低。

　　国际货币基金组织（IMF）认为，欧美主要央行为了对抗通胀不断加快加息步伐，但此举同样引发了全球经济进入衰退的担心。IMF总裁格奥尔基耶娃表示，IMF新报告将下调今年和明年的全球经济前景。此前，IMF曾在4月份将今年全球经济增长预期从俄乌冲突之前的4.4%下调至3.6%。IMF在报告中指出：全球经济前景已大幅黯淡，通胀仍处于高位。

　　对于全球第一大经济体美国，IMF更是提前发出预警。7月12日，IMF也将2022年和2023年美国经济增长预期分别下调至2.3%和1%。德银则预计，美国实现经济软着陆的概率不足50%。

　　经济增长乏力之下，则是石油需求不足。国际能源署（IEA）13日下调了今明两年全球石油需求预期，并称数十年来最严重的石油供应危机正显示出暂时缓解迹象，因经济增长乏力拖累原油需求。

　　IEA将今年的需求预测下调24万桶/日，至9920万桶/日。该机构称，2023年的石油需求也将较此前预测减少28万桶/日，当前预测为1.013亿桶/日。

　　而供应端方面，IEA将今年的供应预测上调30万桶/日，达到1.001亿桶/日。该机构将今年俄罗斯原油产量预测上调24万桶/日，至1060万桶/日。值得注意的是，6月份全球石油供应量增加69万桶/日，至9950万桶/日，主要由于俄罗斯产量高于预期。

　　02. 油价看涨派 VS 看跌派

　　目前来看，与此前几个月持续高涨的国际油价相比，近期国际油价出现下跌走势。但相对于2021年72美元/桶的平均油价，2022年的油价一直在高位，因此多家相关上市公司上半年业绩大好。

　　例如，中海油发布的业绩预告显示，2022年中期归属于母公司股东的净利润预计为人民币705亿元到725亿元，与上年同期相比，增加372亿元到392亿元，同比增加约112%到118%。中国石油2022年上半年净利润同比增加265亿元-320亿元，净利润或将达到795.36-850.36亿美元。

　　对于未来油价走势，花旗集团是看空油价的投行机构之一。该集团7月6日发布报告指出，如果出现严重影响需求的经济衰退，原油价格到今年年底可能跌至每桶65美元，到2023年底可能跌至每桶45美元。

　　7月13日，花旗分析师再次表示，如果产油国不加以干预，那随着时间推移，油价更有可能跌向50美元/桶，而不是升向150美元/桶。全球经济增长放缓可能与供应大幅增加同时出现，如果油价跌至60-70多美元/桶，欧佩克+可能会再次采取行动支撑油价。

　　摩根大通等多家机构则看多国际油价。该机构在7月2日的一份报告中警告，如果美国和欧洲的对俄油价制定实施“限价”制裁促使俄罗斯实施报复性减产，全球油价可能达到每桶380美元。上周摩根大通分析师预计油价下半年低位为每桶100美元，2023年高位为每桶90美元。

　　此外，高盛也同样看涨油价。6月7日，高盛曾发布报告预测布伦特原油价格将触及每桶140美元。高盛能源研究主管 Damien Courvalin 在研报中提及，原油结构性短缺尚未解决，油价需进一步上涨，才能使库存最终实现正常化。

　　高盛的策略师指出，在不利的情况下，布伦特原油价格在2022年下半年为120美元，在2023年为110美元；即使在最坏的情况下，布伦特原油价格在2022年下半年为105美元，在2023年为90美元。高盛在7月14日重申了看涨油价的观点，“ 预计在全球石油供需不利的情况下，油价会大幅上涨。”