万华化学 | 福建MDI扩产一倍 | 产能达80万吨

一、全球供应呈寡头垄断格局

MDI是生产聚氨酯的主要原材料之一，而聚氨酯是一种可以用于生产塑料、纤维、涂料、橡胶等产品的材料，可以应用于家电、建筑、交通工具等场景，被誉为是第六大合成材料（剩余五大合成材料为PE、PP、PVC、PS、PET）。

MDI消费以纯MDI和聚合MDI为主。纯MDI下游消费主要集中在鞋底原液、浆料、TPU、氨纶以及合成其他改性MDI等领域。聚合MDI主要用于硬泡领域。

由于MDI具备高技术壁垒、高资金壁垒，技术复杂、生产管理难度大，MDI生产技术一直局限在巨头手中，因此限制了行业新进入者，MDI全球供应呈寡头垄断的局面。

2022年，全球MDI总产能约990万吨/年，其中万华化学产能达到305万吨/年，占全球产能的31%，居全球之首，与巴斯夫（181万吨/年）、科思创（177万吨/年）、陶氏化学（136万吨/年）、亨斯迈（140万吨/年），合计占据88%以上的市场份额。

二、国内供应充足，产能增长较快

截至2022年底，我国共有8家MDI生产企业，总产能达到437万吨/年，新增产能主要为万华化学（福建）MDI装置。

万华化学MDI装置产能最大，位于烟台和宁波的两大装置合计产能占全国总产能的61.8%；其它企业全部为外资企业，占全国总产能的38.2%。分区域来看，MDI装置主要集中在浙江、山东和上海等地。2023年4月，万华化学取得烟台巨力精细化工股份有限公司（以下简称“烟台巨力”）控股权后，新增了40万吨/年产能，进一步坐稳MDI产业龙头地位。

目前，我国仍有多个企业有新建、扩建计划，但部分项目具体投产时间不明确。2024年前中国将计划新增3套MDI装置，新增产能109万吨/年，市场竞争将更加激烈。

三、市场未来发展空间较大

聚氨酯做为一种新兴的有机高分子材料，被誉为“第五大塑料”，因其卓越的性能而被广泛地应用于轻工、化工、电子、纺织、医药、建材、建筑、汽车、国防、航天、航空等行业，在华东、华南及东南亚有极其广阔的市场。MDI作为合成聚氨酯材料的最主要大宗原料之一，是聚氨酯工业发展的重要组成部分。MDI主要用于聚氨酯材料的生产，同时也用于其他树脂改性等。

从过去十几年的统计看，全球MDI消费量每年保持4%～5%的增长，每年增加40万吨左右的消费需求。异氰酸酯生产的相关性和带动性强，市场成长快，潜力巨大。但与发达国家相比，我国目前聚氨酯制品和MDI的人均消费水平还远远落后，预计国内市场聚氨酯材料还有较大的发展空间，随着我国建筑保温一系列政策的出台和落实，将会进一步加速聚氨酯行业的发展，带动国内市场对聚氨酯主要原料MDI产品的需求。